本已混沌不清的局势变得更加扑朔迷离
- 中东战争仍在持续，其不确定性程度已达到前所未有的高位。围绕这场冲突本身存在大量不确定因素，同时局势变化之频繁、之迅速，也带来了强烈的“反复震荡”效应。
- 就在过去一周内，霍尔木兹海峡一度重新开放，随后又再次关闭。一方面，和平谈判似乎在推进；但另一方面，据称实现“富有成效的谈判”的希望依然渺茫。
不确定性冲击正影响全球各地的经济，包括新西兰，同时还叠加了油价冲击。
不确定性会导致经济停滞，其结果是企业和消费者变得更加谨慎，不愿轻易作出承诺，从而拖慢经济增长，而这种放缓本身又可能自我强化。这也是当前形势让新西兰储备银行（RBNZ）面临巨大挑战的原因之一，也导致对未来政策路径存在诸多不同看法。这些路径没有一条是没有风险或不带来经济代价的。
目前最可能的路径是新西兰储备银行从9月开始上调官方现金利率（OCR），首次加息25个基点，并在之后每次会议继续以25个基点的节奏加息，直到2027年初利率达到3.25%的峰值。然而，鉴于局势仍然高度不稳定，9月仍然相当遥远。还需要注意的是，我们当前的预测假设不会出现燃料供应短缺。但周三的燃料更新数据显示库存有所下降。尽管新西兰商业、创新与就业部（MBIE）表示暂无立即担忧的理由，但这仍然是一个可能显著改变前景的重要风险。
本周市场的关注点将转向一些关键经济数据发布——包括第一季度消费者价格指数（CPI）、季度商业意见调查（QSBO），以及新西兰储备银行的核心通胀模型。这些数据都将在明天发布。虽然大多数数据尚未完全反映自3月冲突爆发以来的全部影响，但它们应能更清晰地展现冲突发生前经济的运行状况。
